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【央视新闻客户端】

专题:巴菲特2026年股东大会重磅来袭

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  来源:郭施亮

  2025年12月31日,著名投资人巴菲特正式退休,伯克希尔哈撒韦正式进入格雷格·阿贝尔时代。

  从2026年1月1日以来 ,在格雷格·阿贝尔全面掌管伯克希尔哈撒韦的影响下 ,伯克希尔哈撒韦呈现出一些微妙的变化 。

  例如,在格雷格·阿贝尔全面掌管伯克希尔哈撒韦之后,伯克希尔哈撒韦的现金储备不降反升 。

  截至2025年12月31日 ,伯克希尔哈撒韦的现金及现金等价物为3733亿美元。在伯克希尔哈撒韦的股票投资总公允价值中,大概有65%集中在五家公司。

  在2026年的一季度财报中,伯克希尔哈撒韦的现金储备攀升至3970亿美元 。换言之 ,在格雷格·阿贝尔全面掌管伯克希尔哈撒韦之后,公司的现金储备不仅没有出现下降,而且还较去年四季度 ,攀升了237亿美元。

  此外,与去年四季度的持仓相比,今年一季度伯克希尔哈撒韦的持仓结构并未发生明显的变化。

  在今年一季度财报中 ,伯克希尔哈撒韦有61%的股票投资公允价值集中在五家公司之中 。去年四季度,这一个比例约为65%。换言之,在格雷格·阿贝尔全面掌管伯克希尔哈撒韦的背后 ,虽然伯克希尔哈撒韦的股票集中度有所下降 ,而且公司已经连续第14个季度抛售股票,但从前十大持仓股的名单来看,并未发生明显的变化 ,格雷格·阿贝尔的投资风格更可能是巴菲特的延续。

  自2026年以来,伯克希尔哈撒韦的股价累计下跌5.90%,同期标普500的年内涨幅约为5.62 。从股价表现分析 ,伯克希尔哈撒韦的股价表现明显跑输同期标普500指数,而且跑输标普500超过10%。

  虽然格雷格·阿贝尔的投资风格很大概率是巴菲特的延续,但从市场的角度出发 ,比较担心格雷格·阿贝尔的投资风格过于保守。伯克希尔哈撒韦手握3970亿美元现金储备,未来这笔现金将如何盘活,成为市场关心的重点 。

  在2026年巴菲特股东大会上 ,巴菲特首次“退居幕后”,并在股东大会上做出了简短的发言。在此次股东大会中,格雷格·阿贝尔全场主持了4.5小时 ,在股东大会上成为了真正的掌舵人。

  在此次股东大会上 ,传递出几个重要的信息 。

  第一个信息,伯克希尔哈撒韦的现金储备高达3970亿美元,再度创出历史新高 。高居不下的现金储备 ,反映出伯克希尔哈撒韦的投资风格依然谨慎,仍然在耐心等待合适的投资机会。

  截至目前,“巴菲特指标”已经超过了227%。在“巴菲特指标 ”中 ,数据处于50%以内属于严重低估的状态 。数据处于75%至90%属于合理估值水平。数据接近200%,意味着市场的投资风险很高,甚至处于“玩火 ”的状态。

  按照当前“巴菲特指标”所反映出来的数据显示 ,目前的市场环境与市场估值对伯克希尔哈撒韦来说,吸引力较低,仍未符合伯克希尔哈撒韦大举买入的条件 ,这也是伯克希尔哈撒韦保持巨额现金储备的原因之一 。

  第二个信息,巴菲特对苹果库克工作成绩的肯定,而且在库克任期内 ,为伯克希尔哈撒韦创造了税前约1850亿美元的巨额回报。截至目前 ,虽然此前伯克希尔哈撒韦多次减持了苹果公司的股票,但至今依然是伯克希尔哈撒韦的重仓股,伯克希尔哈撒韦或持续看好苹果的发展前景。

  第三个信息 ,格雷格·阿贝尔预计伯克希尔哈撒韦永远不会拆分集团,也不会剥离旗下子公司 。

  第四个信息,格雷格·阿贝尔透露伯克希尔旗下多个业务板块已经应用AI技术 ,而且公司正在大规模招聘工程师和技术人员,自主构建AI解决方案。此外,格雷格·阿贝尔也肯定了数据中心高速发展所带来的机遇。格雷格·阿贝尔认为 ,未来五年,数据中心用电占比可能再增长50%甚至更多 。

  从总体上分析,格雷格·阿贝尔大概率是巴菲特投资风格的延续 ,继续坚持长期主义的投资思路。

  在本届股东大会上,虽然巴菲特在台下就座,但在开幕之初 ,巴菲特也进行了简短的发言 ,下面我们听一听投资大师巴菲特的发言。

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