开源证券赵伟:警惕美联储政策转向风险及对市场影响

〖壹〗、对债券市场的影响存在不确定性 降息难言方向性利多：市场对“降息前买入 、降息后卖出 ”预期较强，可能提前透支利好 。若降息后其他政策（如5年LPR下调
、地产、信用 、财政政策）加码 ，可能对债市形成利空
。维持债市调整风险判断：1月下旬开源证券曾提示债市调整风险
，之后债券收益率上行20-30bp。

〖贰〗
、国泰君安《无需过分担忧政策风险或信用风险，应更乐观看待宽松节奏》隐含对宽松政策边际效应递减的担忧 。中金公司《成长风格把控节奏 ，关注部分老白马》建议平衡成长与价值风格
，暗示赛道股需调整节奏
。

〖叁〗、A股今天突然下跌的根本原因是金融股 、周期股大跌，而这两者的下跌与美联储议息相关政策预期及部分行业数据变化有关；近来无法确定明天A股是否会大跌 ，市场存在多空分歧且受多种因素影响具有不确定性。

〖肆〗
、明天A股走势分析从客观角度分析
，当前有几大因素影响A股走势，短线波动把握难度较大：美国CPI数据公布：周二晚上将公布的美国CPI数据对市场影响较大 ，若数据高于预期，可能引发市场对美联储提前“缩表
”的担忧
，从而对A股产生负面影响 。

〖伍〗、美联储“缩表”不确定性：美联储的货币政策调整对全球资本市场都有影响，“缩表 ”的不确定性会给A股市场带来一定的波动风险
。前十券商观点借鉴 中信证券认为市场风险释放已接近尾声 ，逐步左侧布局。华安证券认为等待风险偏好重归平稳
，成长主线仍可期待 。

〖陆〗 、美联储加息预期升温：市场预测美联储2022年6月之前将加息25个基点的概率上升至50%，9月之前加息25个基点的概率上升至100%。美联储加息预期升温 ，引发全球资本紧张与担忧
，对A股市场也会产生一定的心理压力和资金流向影响
。

按近来的情况,全世界的疫情估计会持续多久?

〖壹〗、近来，全球疫情的结束时间难以给出确切预测 ，但普遍观点认为其不会突然“消失
”
，而是会逐渐“淡出”，可能转变为地方性流行病 ，整体影响降低到可管理水平大概需要一到两年
，完全实现“后疫情时代 ”常态可能需要三年甚至更长时间，最乐观情况一年左右可见显著缓解。

〖贰〗
、无法确切判断这波新冠疫情何时能结束以及何时能全面解封 ，但根据现有情况可做出不同情景的估计：乐观估计到明年3 - 4月份生活基本正常化；中性估计到明年7 - 9月份中国全面放开；悲观估计到2024年以后世界重回太平 。

〖叁〗、疫情持续十年 —— 错误
。根据近来的情况，疫情可能不会持续十年。随着防疫措施和科技的进步
，疫苗和药物的研发也在不断推进 。 现在出门是否戴口罩 —— 现在出门是否戴口罩取决于所在地区的风险等级
。在一些低风险地区，可能不需要戴口罩 ，但在高风险地区
，仍然需要保持防护措施。

〖肆〗 、疫情彻底结束的时间难以准确预测，从近来情况看 ，新冠病毒很可能与人类长期共存
，成为季节性流行病，全球发展也因疫情出现根本性转折 ，难以恢复到疫情前的“常态
” 。

疫情持续什么时候才收尾

〖壹〗
、疫情收尾时间无法准确预测
，受病毒变异、防控措施 、疫苗研发与接种情况
、世界合作等多因素影响
。以下是对这些影响因素的详细分析：病毒变异情况病毒特性改变：新冠病毒是一种RNA病毒，具有较高的变异率。新的变异株可能出现不同的传播特性、致病性等 。

〖贰〗 、近来 ，全球疫情的结束时间难以给出确切预测
，但普遍观点认为其不会突然“消失”，而是会逐渐“淡出 ” ，可能转变为地方性流行病，整体影响降低到可管理水平大概需要一到两年
，完全实现“后疫情时代”常态可能需要三年甚至更长时间，最乐观情况一年左右可见显著缓解
。

〖叁〗
、全球新冠大流行紧急状态预计在今年5月或6月结束 ，但这并不意味着疫情完全消失
，新冠病毒依然存在，仍需做好与病毒长期共存的准备。以下是详细分析：全球疫情现状与紧急状态结束预期全球疫情进入收尾阶段：近来全球新冠病毒发病和死亡率已下降到2022年以来的最低水平 。

〖肆〗、实际数据支持这一判断：1月10日起西安实现社会面病例零发生 ，1月11日至15日新增病例均在集中隔离和闭环管理中发现
，疫情进入收尾阶段。风险等级调整：2022年1月16日起，碑林区柏树林街道 、高新区五星街道等部分区域由中风险调整为低风险 ，显示解封进程逐步推进
。

〖伍〗
、海南疫情持续了1个月左右。2022年8月4日零时起
，三亚市除海棠湾区域、亚龙湾区域 、育才生态区外，进入区域管控状态 。直到2022年9月10日 ，海南省本轮新冠肺炎疫情防控已进入收尾阶段
，所有市县已实现社会面清零，逐步转入常态化疫情防控
。

〖陆〗、本轮疫情近期有望收尾。具体分析如下：新增本土确诊病例持续减少：中国国家卫健委通报 ，18日中国内地新增本土确诊病例8例，连续3天保持个位数增长 。多数地方疫情已进入扫尾阶段
，即使是前期疫情较为严重的大连，近几天新增确诊病例也是个位数
。

吴良有称本轮疫情近期有望收尾,普通民众该做好哪些配合工作?

〖壹〗
、面对疫情 ，我们要做一个老实人 
，老老实实的待在家里面，这样可以防止自己受到感染 。这样做不仅是对自己的负责 ，也是对家庭的负责 
，但是对社会的负责 。我们在出行的时候，一定要为自己做好 防护工作积极配合疫情防控人员的指挥 ，完成行程记录的登记或者是收集 
，主动配合相关社区 进行的核酸检测
。

〖贰〗、中国国家卫健委疾控局副局长吴良有表示，从全国层面看 ，疫情防控趋势向好
，判断本轮疫情近期内就会有一个收尾的过程。专家的判断基于新增本土确诊病例的持续减少和中高风险地区的数量下降 。仍需加强外防输入和重点环节防控：尽管疫情有望收尾，但全球新冠肺炎确诊病例仍在增加 ，中国外防输入的压力持续增大
。

〖叁〗 、月15日，贵州省卫生健康委员会消息
，贵州新冠肺炎疫情防控工作有喜也有忧。可喜的是，贵阳新增阳性病例数呈下降趋势 ，遵义本轮疫情继续造成社会面传播可能性较小
，形势可控 。从3轮全员核酸检测结果来看，检出阳性感染者人数呈逐日下降趋势 ，但单日新增阳性感染者人数仍处高位。

本轮疫情是否有望在近期收尾?

这一次的疫情
，我认为在近期是有一定可能会收尾的
。因为随着政府作出反应之后，这一次的疫情已经慢慢的被平息下来了 ，并没有继续发展的态势。但是相对于全球的疫情来说
，仍然还远远没有结束 。只要世界上其他的国家没有结束，那么就有可能会传导到中国来
。

预测结论：陈沁预测北京本轮疫情感染即将到达峰值 ，且从当前时间点至1月上旬
，疫情将不断趋好。这一结论与近期关于北京疫情达峰的普遍共识一致，表明其预测具有较高的可信度 。其他观点支持：胡锡进在微博推测“北京已经走上了放开封控后感染的峰值
” ，并认为“大概率不会出现更多困难的进一步叠加”
。

结论：上海本轮疫情能否在五一前结束，取决于未来一周内社会面新增病例的下降趋势
、防控措施的执行效率
，以及病毒传播链的阻断效果。尽管存在理论上的可能性，但病毒传播的不可预测性要求必须保持警惕 ，避免因疏漏导致前功尽弃 。公众需继续配合防控措施
，共同推动疫情早日受控
。

本轮流感疫情结束时间因南北地区差异而有所不同，北方预计在2026年1月逐步下降 ，南方预计在2025年12月中下旬至次年1月初达峰后逐步回落
，但具体结束时间仍需持续监测。

本轮疫情近期有望收尾 。具体分析如下：新增本土确诊病例持续减少：中国国家卫健委通报，18日中国内地新增本土确诊病例8例 ，连续3天保持个位数增长
。多数地方疫情已进入扫尾阶段
，即使是前期疫情较为严重的大连，近几天新增确诊病例也是个位数。

新冠病毒仍会存在 ，但近期再次引起大规模传播的可能性较低 。新冠病毒是否会回来？新冠病毒难以完全消失：国家卫健委全国新型冠状病毒肺炎专家组成员、北京大学公共卫生学院流行病学与卫生统计学系研究员刘珏指出
，本轮疫情结束并不意味着新冠病毒消失，而是通过全社会努力被控制 ，未引起社区广泛持续传播。